美联储改革“三箭齐发”？鲍曼松绑华尔街监管沃勒改革地方联储沃什重写货币政策框架

美国总统特朗普提名并在2025年正式通过参议院确认的美联储最高级别银行监管官员鲍曼警告全球金融稳定理事会(FSB)，不要强制实施不适合多样化国家群体的“严格监管规则”，并表示此类做法可能大幅削弱这一面向国际市场的监管机构的监管框架有效性准则。

美联储负责监管事务的美联储副主席米歇尔·鲍曼( Michelle Bowman)当地时间周一在为银行政策研究所在伦敦举行的会议准备的讲话中表示，全球金融稳定理事会应鼓励“灵活性”，以确保监管措施适合各个司法管辖区的具体情况。

金融稳定理事会(Financial Stability Board，FSB)，它是负责监测全球金融体系风险、协调各国监管政策并提出国际金融监管建议的国际机构，成员包括二十国集团主要经济体的央行、财政部门、金融监管机构，以及国际货币基金组织、世界银行等国际机构。不过，FSB并不是拥有超国家执法权的“全球金融监管局”，其规则和建议通常不直接具有法律强制力，而是由成员国结合本国法律和金融结构自行落实;鲍曼最新要求的“保持灵活性”，实质上就是反对把统一国际标准机械地强制适用于所有国家。

从统一监管到因地制宜，美联储推动全球银行规则转向灵活化

尽管特朗普政府退出了大量其他多边组织，美国仍继续参与金融稳定理事会和巴塞尔银行监管委员会。鲍曼表示，这一最新情况反映出美国对“基础标准”的重视，因为这些标准能够“确保公平的竞争环境”。

不过，鲍曼及其同僚一直推动全球金融监管机构优先关注他们所认为的核心金融风险，而不是行政事务;在她看来，后者对全球银行体系的安全性和稳健性并不具有重要积极影响。

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美国政府正在国内推进这一方向，其中包括降低银行为抵御潜在损失而必须持有的资本缓冲规模、缩小面向各大银行的监管范围，以及实施其他改革。美国政府将这一项目称为“全球金融系统现代化”。

“现代化是一种确保金融稳定的长期持续方法——首先从银行业开始。它意味着持续致力于改进、学习，并随着市场、技术和风险的发展不断调整我们的方法，”鲍曼表示。

随着美国监管机构全面改革相关规则，一些欧洲政策制定者也在考虑采取类似调整，不过他们强调，反对美国目前正在推进的那种资本要求削减。

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本月早些时候，英国央行提议放宽少数资本规则，尽管英国央行的官员们仍担忧人工智能带来的威胁不断加深，以及地缘政治前景充满风险。英国央行行长安德鲁·贝利表示，拟议中的改革是一项“经过精细权衡的判断”，股票配资，多空杠杆，证券炒股配资，开户指南不应对金融机构的安全性和稳健性造成不当损害。

今年5月，负责制定全球银行资本规则的巴塞尔银行监管委员会也同意，对其资本规则中的一项特殊安排展开有限审查，此前美国官员表示，该项安排对欧洲银行构成不公平的有利待遇。

鲍曼周一表示，国际监管机构可以借鉴她所采取的方法，其中包括实施差异化监管，并在监管过程中优先强调透明度和问责制。金融稳定理事会正在全球范围内推进监管现代化，鲍曼表示，政策制定者将在今年秋季提交一份报告。

她还强调，相关工作必须具有前瞻性，以确保这一过程“将新兴风险纳入考量，并促进负责任的金融监管框架创新”。

特朗普人事版图深入美联储：鲍曼松绑监管、沃勒重塑地方联储、沃什启动制度改革

米歇尔·鲍曼最初由特朗普于2018年提名进入美联储理事会，2020年再次获提名并确认;特朗普又于2025年提名她担任负责监管事务的副主席，参议院同年6月确认。沃勒同样由特朗普于2020年提名并获参议院确认;现任主席凯文·沃什则由特朗普于2026年提名，5月经参议院确认后就任。因此，从人事来源和政策授权看，三人也许将是特朗普重塑美联储领导层的重要组成部分。

特朗普对美联储的人事影响和制度议程影响正在显著加深，鲍曼推动对于华尔街大型银行巨头们的监管政策大幅松绑、沃勒推动地方联储运营集中化、沃什主持全面制度审查，在很大程度上使得美联储权力和改革议程更多向华盛顿理事会及现任主席集中;然而重大货币政策与制度改革仍需理事会、联邦公开市场委员会和美联储各大地区联储体系形成广泛共识。然而，但若投资者认为改革开始服务于白宫利率诉求，美联储独立性折价就可能转化为更高的长期通胀预期和美债期限溢价，形成“银行股受益、长债承压、收益率曲线趋陡”的交易组合。

鲍曼与特朗普政府的去监管议程契合度最高：她主张降低不必要的资本与合规负担、缩小监管中主观和程序性审查的权重，并在金融稳定理事会层面要求全球规则允许各司法管辖区灵活执行，这意味着美国正在试图把国内的“监管现代化”输出为国际规则原则。沃什推动降息与缩减资产负债表、重构市场沟通机制和政策监管框架，也明显体现特朗普要求美联储降低利率以及回归狭义法定职责的方向。

但沃勒不能简单归入忠诚派——他虽然负责推进地方联储人力、信息技术、采购等后台职能向华盛顿集中化年度配资排行，却明确表示改革不应削弱美联储FOMC主导的货币政策独立性原则，并反对因利率分歧罢免美联储各大地方联储行长。不过沃勒主导的对美联储12家地方联储分行运营层面进行全面改革的相关举措，最终可能会把权力和决策从地方联邦储备银行转移到华盛顿，并使美联储面临更大规模的特朗普总统政治压力。