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出品： 电动星球
作者：毓肥
昨天，理想汽车交出 2026 年一季度财报。
汽车行业集体承压的一季度，理想汽车也遭遇了淡季冲击。一季度尽管总交付量同比上升 2.5%，但总收入 215 亿元，同环比均有收窄。
另一方面，今年一季度理想净亏损 23 亿元，同比去年一季度的盈利 6 亿元、环比去年四季度盈利 0.6 亿元，均有明显降幅。
而同时，在蔚小理三家里面，蔚来录得 3.3 亿元净亏损，小鹏则录得 17.8 亿元净亏损，理想一季度净亏损在新势力三家里面，同样是相对更大的。
进入二季度，理想已经迎来了增程家族旗舰产品 L9 Livis 的上市。紧接着，L 系列的其他换代产品将在今年陆续亮相，相继上市。
即将在 6 月份和我们见面的，是全新一代 L8。
从曾经的 L9 青春版，到全新的大五座定位，新 L8 将以全新的形象上市，和 L9 同步覆盖增程高端市场。
理想汽车能否通过全新的 L 系列，回到曾经的市场地位？两年后再次遭遇净亏损，李想如何研判未来的竞争压力？
下面进入财报会议的精华总结。
全新 L8
李想表示，L9 是 L 系列全面换代的开始。6 月底理想将发布全新一代的 i8，他形容 L8 为「非常棒的五座旗舰 SUV」。
这与今年各家的「8 系」高端 SUV 不谋而合，增程阵营譬如岚图泰山 X8、极氪 8X、智己 LS8，以及即将登场的蔚来 ES8 五座版，都将是「8 系豪华五座」细分市场的主要玩家。
初代 L8 的定位近似于「L9 青春版」，以略逊于 L9 的配置和尺寸，满足用户对于新能源大六座的需求。
来到二代 L8，理想显然希望拥有更差异化的家族区隔。
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李想本人也表示，新 L8 与老 L8「降级」的思路截然不同，除了「同级别体验最好的五座二排舒适性」，他认为 L8 还可以成为「全球范围内操控最好的大尺寸 SUV」。
这样的定位可以说信心十足，前天的鸿蒙智行发布会上，余承东也有类似的信心在台上流露。
理想总裁马东辉则表示，L8 依然会搭载自研的 1.5T 增程器。72.7kWh 5C 电池包，并且双色车身、电动踏板，也会向 L9 全面看齐，也同样会在发布会后即刻展开交付。
此外，新一代 L8 也将在常州工厂与新一代 L9 共线生产。
回到 L9，李想透露，目前新一代 L9 每个月的产能是 4000-5000 台。但另一方面，他表示双色车身由于「专属的创新零部件」，目前仍处于瓶颈期，因此二季度新 L9 的整体交付量大概是在 8000 台左右。
而预计三季度新 L9 爬坡完成后，他相信新 L9 的稳态月销「将稳步超越老款 L9 的月均水平」。
我们以过去两年为例，股票配资，多空杠杆，证券炒股配资，开户指南理想 L9 累计销量分别为 2024 年 8.6 万辆、2025 年 4 万辆，平均月销量超过 5000 台，巅峰时期月交付过万。
在大型新能源赛道车满为患的当下，L9 和接下来的其他 L 系列如何重获市场？
答案也许还藏在理想的海外新尝试中。
理想的海外攻势
马东辉表示，今年下半年，理想目前卖得最好的车——纯电 SUV i6 将进入欧洲市场。
i6 的定位接近 Model Y，是一款中性纯电 SUV，和理想汽车其他更宽更大的车型相比，更适合欧洲的道路环境，选择它进入欧洲市场顺理成章。
但欧洲市场同样有很高的准入门槛，以及沉没成本。
马东辉进一步表示，理想会根据当地的实际情况，灵活选择到底是设立子公司，还是发展经销商，或是签约总代的形式。
至于其他车型以及其他市场，也同样是今年理想出海的考虑范围中。
比如，今年三季度新一代 L9 就将进入中东和中亚市场；此外右舵版 MEGA 也会在中国香港、新加坡等地上市。
更进一步，理想后续所有新车型，都将在研发阶段同步完成海外法规的适配。
2026 是中国新能源出海竞争烈度升温的一年，理想对于出海赛道并非先行者，晚半拍对于更需要时间沉淀的高端品牌来说，会是一次有难度的考验。
智能汽车怎么赢？
同样有难度的，还有已经进入刺刀见红阶段的国内车市。
4 月份理想交付量 34085 辆，结合昨晚财报给出的 9.5-10 万台二季度交付指引，5-6 月份预计月交付大概在 3-3.5 万台之间，月均基本持平。
这与理想曾经的巅峰有差距，而预计到 6 月底，理想的交付主力依然是纯电 i6，以及全新 L9。
李想认为，未来的 3-5 年，中高端的智能汽车的竞争，本质上就是具身智能的竞争。
在他看来，整个行业最高的技术壁垒以及决定公司长期竞争力的核心，将会聚焦于芯片和大模型的深度的联合设计。
他举了个例子：「过去大家都用英伟达芯片的时候，我们虽然做了很多的创新，但是别人可以通过挖走我们的人就可以做到和我们相似的水平。」
回到理想本身，他认为 L9 的发布会更多聚焦车型，而理想深层次的智能化能力，并没有百分百展示清楚。
也因此，理想将在 6 月份举办一场软件和人工智能专场发布会，用足够多的时间，讲解车机交互机座模型，智能驾驶系统、自研芯片等能力的真实体验。
面对智能汽车的进一步竞争，理想正在加快节奏，加深打基础，但市场的瞬息万变会否让理想如愿？
6 月两场核心发布会将给出更清晰的方向。
（完）
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